博企受惠賭收回升
澳門八月的博彩收入為188.3億,按年上升1.1%,終止廿六個月的下跌,以日均計算,八月為6.08億,較上半年日均5.92億為佳,整體博彩收入表現有好轉。按業務來看(投行報告顯示),雖然中場於七月及八月都錄得單位數字上升,貴賓廳業務於七月及八月估計仍錄得按年下跌。所以博彩收入的回升主要靠中場帶動。
近期澳門的旅遊市場表現亦好轉,六、七月入境旅客人次由跌轉升,且留宿旅客更增長超過一成,主要是受惠酒店房價按年下調逾兩成,增加旅客留宿的吸引力。加上今年博企兩個新項目的開幕,其中巴黎人是針對中場,開幕後相信可提升本澳旅遊市場的競爭力,增加旅客之餘,亦可以帶動中場的收入。
現時市場普遍預期第三季整體博彩收入走勢將繼續好轉,九月雖然一向都是賭收的傳統淡季,但巴黎人將在明天開幕,之後又有中秋節假期。加上八月開幕的永利皇宮,相信兩個新項目對賭收有正面影響,九月的賭收表現預計可以較去年同期為好。第四季開始,貴賓廳收入或將轉趨穩定,中場受新項目帶動的正面影響開始浮現,按照現時博彩收入水平來考慮,第四季應可以做到一個中等水平(4%至6%)的單位數字增長。
隨着中場博彩收入有機會於第四季繼續增長,對博彩板塊有興趣的投資者可以關注有新賭場開幕的博企,永利(1128)和金沙中國(1928)。據分析員估算永利的業務佔比是中場40%和貴賓廳60%,市場預期17年EV/EBITDA約13倍。金沙中國的業務佔比是中場70%和貴賓廳30%,市場預期17年EV/EBITDA約17倍。上述博企的新項目開幕後,有助其進一步提升市佔率,表現可看高一線。投資者要注意的是,上周澳門首份五年發展規劃出爐後,相關股份受到市場追捧,表現熾熱,投資時宜分段吸納。
2022-02-15 10:03
2022-02-15 09:59
2022-02-15 09:54
2022-02-15 09:52