前8個月40家房企融資4708億 還債期來臨資金鏈承壓

　　在規模和利潤面前，越來越多的房企開始強化高周轉，提高變現能力。這背後，是融資渠道越來越窄，融資成本越來越高的窘境。

　　根據同策咨詢研究院監測數據獲悉，2018年前8個月，40家典型房企總計融資4708億元。

　　同策研究院研究員陳朦朦認為，房企融資渠道越來越窄，下半年日子更不好過，境外發債被禁，海外主戰場失利，房企承擔能力越來越有限。或許，接下來，房企可以通過尋求創新型融資方式進行融資，拓寬融資渠道，提高融資額度。

　　業績“掉隊”

　　隨著行業分化不斷加劇，不少中小房企上半年的業績表現並不樂觀。近日，眾安房產發布2018年中期業績公告，公司未經審核的綜合收入約為16.02億元，較2017年同期下降約49.5%;毛利約為5.54億元，同比下降約17.9%;利潤為0.96億元，同比減少約82.7%。

　　“影響公司中期業績財務指標的主要原因在於評估收益的下降，而並非核心利潤減損;其次，上半年內公司交付物業較去年同期減少，而在財務報表上有所反饋。”眾安房產相關負責人表示。

　　恒盛地產中期業績報告顯示，2018年上半年，公司的總銷售金額為42.25億元，同比下降24.7%。另據克爾瑞日前發布的2018年1~6月銷售面積排名，恒盛地產排名第178位。

　　2018年上半年，北辰實業的營業收入為54.7億元，較去年同期下降約30.34%。對於業績及企業發展相關問題，本報記者先後致電致函北辰實業方面，截至發稿，未獲回複。

　　克而瑞相關數據顯示，2018年上半年，俊發集團實現流量金額218.4億元，排行第55位;權益金額178.1億元，排行第61位。據此前數據顯示，俊發集團2012年的銷售額為100億元，2013年達到181億元。不過2013年實現業績爆發後，俊發集團開始走下坡路，2014年和2015年銷售額分別下滑至142億元和107.7億元，銷售額波動幅度較大。

　　今年上半年，建業地產收益為47.71億元，較去年同期50.58億元下降約5.7%。蘇寧環球日前發布的2018年半年度報告顯示，報告期內公司營業收入為14.89億元，比上年同期減少12.3%。

　　建業地產方面回應本報記者采訪表示，由於香港財務報告准則第15號之應用，延後了集團部分物業的結轉銷售條件，在不需重列2017年財務報表的情況下，以前年度已結轉的收入不可延後到本期或以後結轉，受此階段性影響，本期確認物業銷售結轉面積和收益與去年同期相比，錄得輕微下跌，“而按照同口徑下可結轉的銷售面積來算，公司相比去年同期，得到大幅增長。”

　　克而瑞相關數據顯示，2018年上半年，文一地產實現流量金額65.6億元，排行第121位;權益金額62.2億元，排行第119位。而在2017年上半年，公司的流量金額和權益金額的排名分別是76和75位。

　　據克而瑞數據，2018年1~6月銷售面積排名，文一地產排名第111位，銷售面積為52.8萬平方米。去年同期，文一地產銷售面積為82.8萬平方米，排名第67位。

　　文一地產方面表示，具體還需要看最後官方發布的年度數據。“名次不會決定什么，關鍵是企業在這樣一個變化的環境裏如何進行階段性調整，做好內功。”

　　40家房企融資4708億元

　　“公司正在找融資成本較低的渠道，但是並不容易。”某房企管理層透露，有些熱錢雖然願意進入房地產行業，但成本非常高。

　　另有金融機構人士透露，在全國百強房企中，負債率過高的房企，“幾乎從我們融資名單上排除了，風險太大了。現在成本相對較低的融資是以項目合作方式進行的融資，這樣風險相對可控。”

　　陳朦朦認為，8月份，房企融資總額環比上升，縱向來看，5月份震蕩下跌後緩慢回溫，現處於V字形的爬坡期。橫向來看，房企融資格局已然生變，境內外融資不斷收緊的情況下，創新型融資方式大唱主角。生死之年，被逼到“牆角”的開發商正奮力自救。

　　據同策咨詢研究院監測數據顯示，8月份，40家典型房企創新型債權融資額度為200.56億元，占比融資總額33.28%，成為8月份最主要的融資方式，環比大幅增加155.46%，成倍數增長。其中，共有5家房企共發行了6筆超短期融資券;泰禾集團通過應收賬款收益權轉讓及回購方式向興業國際信托有限公司融資;金科股份以10億元交易對價向中信信托轉讓特定資產收益權;榮盛發展及其下屬子公司向關聯人榮盛控股和榮盛建設分別借款50億元和20億元，內部互相輸血，並且借款利率高達9.5%。

　　陳朦朦表示，從8月份上述40家房企融資特點來看，創新型融資方式多元化，開發商出現內部“換血”的現象;融資成本走高，資金流向分化加劇，規模房企依然能獲取大量低成本資金支持;此外，外幣融資金額大幅下降，境外融資難度系數增加。