金科營收利潤雙增長背後動力 優質土地資源持續補充

　　金科股份發展的動力，源於國家對民營經濟發展的大力支持和自身對機會的把握。

　　8月12日晚，金科股份發布半年報，據年報顯示，1～6月，公司簽約銷售金額達成814億元、簽約銷售面積839萬平方米;實現營收261億元、歸母淨利潤25.90億元，較上年同期分別增長68%和289%，兩項指標均位居行業前列。當期公司毛利率大幅提升7.7個百分點至30.31%，創下了近年來的最佳水平。金科股份為何能在短短半年內取得如此驕人的成績?背後動力到底有哪些?

　　背後動力1

　　 國家大力支持民營經濟 金科地域多元化將適度提升

　　金科股份發展的動力，源於國家對民營經濟發展的大力支持和自身對機會的把握。

　　例如去年11月，國家稅務總局官網就發布《關於實施進一步支持和服務民營經濟發展若幹措施的通知》(以下簡稱《通知》)，提出26條措施，進一步支持和服務民營經濟發展，包括減稅降負、優化營商環境、精准幫扶、嚴格規范稅收執法、加強組織實施五個方面。

　　在國家政策大力支持下，金科抓住機會不斷發展壯大，尤其是2017年、2018年，公司從西南迅速走向全國，提出“三圈一帶”“八大城市群”的區域發展戰略，持續增加對核心城市的布局、深化省域深耕，貢獻了豐富的可結轉資源。

　　金科董事長蔣思海曾對外表示：“在當前經濟背景下，不同城市的房地產發展差異比較大，尋找穩定的發展區域是房地產開發的關鍵。金科主攻二三線城市，通過分析產業支撐、人口流入、市場需求等重點指標，並結合分析自身競爭優勢，不同城市采取不同的拿地和開發策略。只要把自己的戰術動作做好，保持資金充足、運營好、產品好，可以保持平穩增長”。

　　隨著全國化布局的完成，金科的銷售構成也將發生改變。標普預計，未來1-2年金科集團將保持其在重慶的良好市場地位，同時地域多元化將適度提升，至2020年，重慶在金科集團合約銷售額中的占比將自2018年的41%下降至約為25%。

　　金科集團2018年來自重慶的合約銷售額為460億元，為重慶的前三大開發商，其市場份額為8.8%。同時，重慶在金科集團項目中的占比逐漸下降。

　　城市深耕下，目前其已布局長三角、京津冀、粵港澳大灣區、成渝等全國23個省、直轄市、自治區，開發項目主要分布在重慶、北京、廣州、成都等一二線城市。期末公司可售面積約5600萬平方米，預收賬款達940億元。

　　值得一提的是，金科還建立了內部賽馬機制、經營質效紅黑榜、優化激勵體系，以此激發企業內部的增長動力。據悉，上半年，公司加權淨資產收益率從2018年同期的3.39%，迅速提升到今年的11%。如此增幅，放到頭部房企隊列中，實屬少見。另一方面，公司還在大力推進銷售質量的提升。至6月底，新增計容建築面積1530萬平方米，合同投資金額423億元，持續補充優質土地資源。當期，金科簽約銷售金額814億元，同比增長36%，簽約銷售面積839萬平方米，同比增長20%。銷售質量的持續改善，使得金科在去年千億房企軍團大擴容後，能夠繼續拉開差距，行業地位得到顯著提升。

　　背後動力2

　　較強的回款能力、豐富的資金儲備和持續優化的債務結構 為金科的提升奠定基礎

　　金科股份的規模化增長還具備持續化、穩定性的特征。

　　在行業融資能力不斷下滑背景下，金科仍然保持著較強地回款能力，推動其債務結構得以持續優化。

　　數據顯示，1-6月，金科儲備的貨幣資金高達309億元，完全覆蓋短期有息負債，EBITDA利息保障倍數1.78，較上年同期增加48.33%。同時，金科的總資產規模躍升至2720億元，同比增長46%。資產規模擴張的同時，公司負債率則繼續維持下降趨勢。

　　截至6月底，金科股份資產負債率較去年同期下降1個百分點。若扣除預收賬款後資產負債率降至49%，較上年同期下降2個百分點。

　　分析認為，較強的回款能力、豐富的資金儲備、以及持續優化的債務結構，為金科下半年和未來的提升奠定了基礎。

　　背後動力3

　　創新推出“四位一體”戰略 打造企業發展新增長極

　　如前所述，金科股份當下的優異表現得益於其兩年前的戰略布局調整。而在正式邁入千億軍團之後，金科股份又提出了更進一步的“四位一體”產業升級發展戰略，即在做好民生地產開發和生活服務主業的同時，加大科技產業投資運營和文化旅遊康養的布局，以地產主業延伸出產業“生態圈”，為客戶提供全生命周期的美好生活。

　　以生活服務為例，截至今年6月，金科服務項目已達655個，合同面積2.39億平方米，服務業主500萬，綜合實力、服務質量、服務規模均穩居全國十強。金科正在以智慧科技服務居住空間，基於以科技創新和大數據構建的天啟技術平台，通過大數據分析精准服務客戶;同時，切實圍繞社區業主衣食住行遊購娛教等，積極引入高質量的合作方共建社區服務生態圈，全力打造現代服務全周期產業鏈，讓業主享受更美好的生活體驗。