【房企換帥之路】融信中國：後千億時代 80後新總裁的底氣

　　前8月完成年度目标约57% 业绩压力不小

　　2018年，融信中国凭借同比增长约73.35%的速度，实现1218.8亿元的合同销售金额，闯进千亿房企的梯队。而此时担任集团总裁的余丽娟的压力并不小，2019年，融信将销售目标定在1400亿，同比增长约15%。

　　掌柜财经查阅融信中国相关公告显示，2019年前8个月，融信中国累计实现合约销售额约804.93亿元，同比增长约7.54%，仅完成全年目标约57.5%，距离1400亿元的年终目标还有段距离。其中，2019年上半年实现合约销售额约567亿元，完成全年目标仅为40.5%。

　　对此，余丽娟表示，今年上半年40.5%的指标完成率与年初定下的标准基本相符;因为下半年供货比上半年更高，今年上半年供出的货值去化约为70%，下半年供货1200亿元，只要完成70%就可以完成今年整年的指标。

　　如按此标准计算，融信中国下半年每个月的平均销售额需达到约140亿元，仅从7、8两月的业绩完成情况来看距此还有一定差距。

　　严格管控 净负债率大降至77%

　　在熟悉余丽娟的人眼里，她是一个有着严格自我管控和超强执行能力的人，她的办公室常年放着一个电子计重器，在去年11月她也成功挑战了全程杭马，而这种特质也处处体现在其工作之中。

　　2019年，融信中国的目标不刻意追求排名，主动降速，将“稳”作为首要目标，保利润、降负债，追求有质量的增长。对此，余丽娟表示，今年会继续下调公司负债率，并通过两年的时间，继续优化债务结构，提高自己的安全边界。

　　根据融信中国2019年中业绩报告来看，截至6月底，融信上半年总债为人民币623.51亿元，较2018年年末下降0.24%;资产负债率80.21%，较2018年年末下降2.52个百分点;净负债率77%，较2018年年末的105%下降28个百分点。

　　值得一提的是，从2015年到2019年上半年，融信的净负债率分别为：247%、101%、159%、105%、77%，而77%的净负债率，已经降至业界公认的合理安全区间，也完成2019年降负债的目标。

　　机会主义者 调结构为发展蓄力

　　在一次媒体采访中，余丽娟表示自己是机会主义者，不同的阶段会根据市场情况做调整。

　　在博鳌21世纪房地产论坛上，首次作为融信总裁公开亮相的余丽娟就表示2019年的发展策略为“调结构，为发展蓄力”。在区域扩张时，以一个城市为主，往周边进行渗透。先深耕后下沉，在余丽娟看来，未来弱二线、强三线甚至强四线城市一定是规模的主场。

　　具体来看，2019年上半年，杭州、福州、上海为融信中国销售额贡献前三城市，分别占比35.80%、11.74%和11.04%。除了杭州市场的优势保持稳定外，上海和福州区域份额下降明显，尤其是上海降幅最大。

　　融信中国2019年上半年销售详情

　　掌柜财经查询数据显示，今年上半年融信中国的合约销售平均单价为20100元/平方米，同比下降了6.49%，对比2017年上半年降幅更是高达26.93%。从区域看，对融信中国业绩贡献较大的杭州、上海、南京等城市的销售均价都在下调。其中，上海地区同比降幅达12.58%;南京地区同比降幅更是高达35.83%。

　　但不容忽视的是，2019年上半年虽然融信中国的毛利润、归母核心净利润大涨的同时，其净利润率和毛利率均有不同程度下跌。上半年融信中国毛利率和纯利润率分别为23.9%、13.2%，分别下降了18.42%、16.46%。

　　克尔瑞数据显示，去年176家上市房企毛利率的加权平均值和中位数分别为31.1%和32.8%，净利率的加权平均值和中位数分别为13.1%和11.7%。对比之下，融信中国2019年上半年纯利润率达到了行业平均值，但毛利率偏低。