央行再施2000億逆回購 本周淨投放4800億

　　17日，央行公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，於2020年7月17日開展2000億元逆回購操作。這是本周(7月13日-7月19日)以來央行第四次開展逆回購操作，至此，本周累計逆回購3300億元。

　　來源：央行官網

　　7月13日，央行時隔10個工作日開展下半年首次逆回購操作，中標量500億元。此後，央行分別在7月14日、16日和17日開展300億元、500億元和2000億元。本周四次逆回購期限均為7天，中標利率均為2.20%，與此前持平。Wind數據顯示，本周無逆回購到期。

　　此外，7月15日，央行開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，中標利率2.95%。央行稱，此次MLF操作是對本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利(TMLF)到期的續做，其中TMLF續做可繼續滾動，總期限為3年。

　　中信期貨認為，中國二季度GDP轉正，同比增長3.2%，好於預期，固定資產投資降幅收窄，不過消費數據略顯不佳。市場擔心經濟好轉國家會從寬松轉收緊，但從消費數據看，目前國內的經濟複蘇仍不穩定，動力仍顯不足，因此，預計政策立即轉向的概率不大。

　　7月10日，央行舉行2020年上半年金融統計數據新聞發布會，對於下半年的貨幣政策，央行貨幣政策司副司長郭凱表示：“中國貨幣政策的立場仍然是穩健的，貨幣政策更加靈活適度，我們現在更加強調適度這兩個字。”

　　郭凱指出，適度有兩個含義，一個含義是總量上要適度，信貸的投放要和經濟複蘇的節奏相匹配。第二個是價格上要適度。要引導融資成本進一步降低，向實體經濟讓利。同時也要認識到利率適當下行並不是利率越低越好，利率如果嚴重低於和潛在經濟增長率相適應的水平，就會產生套利的問題，產生資源錯配的問題，產生資金可能流向不應該流向領域的問題。