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房地產開發商拍地資金缺少個源頭 遏制土地市場泡沫

来源:  每日經濟新聞 澳门房掌柜  2016-07-29 09:08:48
[摘要]7月26日,中共中央政治局召開會議研究當前經濟形勢並部署下半年經濟工作

  7月26日,中共中央政治局召開會議研究當前經濟形勢並部署下半年經濟工作。其中,對房地產再次做了濃墨重彩的描述。去庫存補短板、抑制資產泡沫、優化信貸結構,在層層深入的工作部署下,透露出決策層對樓市的轉向性思考。

  與此同時,據報道稱,《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)已經下發至各銀行,這個文件通過加強銀行風險管理,將直接影響開發商拿地資金的靈活性。

  用實際行動“去泡沫”

  會議公告指出,“去產能”和“去杠杆”的關鍵是,深化國有企業和金融部門的基礎性改革;“去庫存”和“補短板”的指向是,有序引導城鎮化進程,並與農民工市民化有機結合起來;“降成本”的重點是,增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫、降低宏觀稅負。

  這裏的資產泡沫有兩種理解:一是直接戳破房地產租售價格泡沫,以降低企業在這方面的運營成本;二是把大規模在股市和樓市“空轉”的資金趕入實體經濟,以解後者融資難、融資貴的問題。

  但是在上述《辦法》中,銀行理財業務監管重點包括:對銀行理財業務分類管理,分為基礎類理財業務和綜合類理財業務;禁止發行分級產品;銀行理財業務進行限制性投資;銀行理財計提風險准備金等。

  必須注意的是,《辦法》要求資本淨額超過50億元的銀行發行的理財產品才能投資權益類和非標資產,且非標資產只能通過信托通道。因為到現階段中小銀行(諸如城市商業銀行及部分農商行)存在較多的非標和權益配資業務,將來可能會影響到非標資金鏈條。

  東方證券房地產行業首席分析師竺勁就指出,《辦法》的最終目的就是為了抑制資產泡沫以及金融行業去杠杆。

  《每日經濟新聞》記者發現,從2008年開始,銀監會就出台了一系列政策來規范銀行理財業務,以期實現銀行風險管理。

  根據中信建投的分析,理財資金投向中的20%投向存款、貨基;40%~50%投向債券市場;10%投向權益類,20%左右投向非標類資產。權益類投資規模預計2.5萬億元左右;非標資產規模預計5萬億元。這意味著,監管新規出台後,權益投資預計減少20%,約5000億元規模;而非標資產規模預計減少20%,約1萬億元,而委外規模可能繼續增加。

  避免資金進入樓市

  說到資產泡沫,目前房地產市場的泡沫明顯比證券市場大,而房地產主要面臨兩個問題:一是三四線城市去庫存,二是抑制來自房價和地價的泡沫。

  在7月26日中共中央政治局會議上,實施“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”被提及。從過去幾年的情況看,2013年開始中國M2增速一直維持在10%~15%之間,今年的目標則是13%。與此同時,GDP增速從2013年的7.8%下降到去年的6.9%以及今年上半年的6.7%。

  M2增長與GDP增長的差異加大的現象,既有可能是物價水平的變化所致,又有可能是貨幣流動速率降低所導致。考慮到目前CPI的穩定,那么根源就是有效的貨幣流通速率下滑。

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责任编辑:刘艳

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