2017年中國上市房企百強揭曉 房地產行業洗牌加速

　　中國房地產業協會、中國房地產測評中心5月25日聯合發布《2017中國房地產上市公司測評研究報告》(簡稱“報告”)，根據報告評選的“2017中國房地產上市公司綜合實力榜”，萬科連續十年位居首位，中國海外發展和中國恒大分列二、三位。報告同時顯示，2016年以來，上市房企資產規模增速放緩，盈利普遍有所增長，但行業間分化洗牌加劇，並購重組成為行業趨勢。

　　總體呈現八大特點

　　報告顯示，從核心測評指標來看，2016年上市房企總資產均值為717.47億元，同比上升22.40%;房地產業務收入均值147.20億元，同比增長25.04%;資產負債率均值同比下降0.46個百分點至67.16%;淨利潤均值為18.75億元，同比增長17.58%。總體來看，中國房地產上市公司呈現八大發展特點。

　　從資本市場表現上看，2016年，A股和港股地產板塊表現均弱於大盤，房企估值平穩下調，估值水平同比上年各自均有下滑。

　　在運營規模上，上市房企資產規模增速明顯放緩。2016年末，滬深上市房企總資產均值為550.23億元，增速較上年下降15.88個百分點;在港上市房企總資產均值為954.06億元，增速較上年下降7.01個百分點。但從上市房企總資產規模來看，總資產超過千億的企業有39家，約占上市房企總量的20%。

　　在抗風險能力方面，上市房企整體呈現出去杠杆走勢，長短期負債指標均有所改善。從盈利能力看，上市房企業績改善盈利普增，淨利潤率低位回升。

　　在發展潛力方面，2016年，房地產上市公司收入和資產規模雙雙增長，且各項指標增長率較上年也有所回升。同時，多元拿地趨勢不減，上市房企在拿地方面除繼續通過合作拿地規避風險外，大中型上市房企普遍加大了並購新增土地資源。

　　從經營效率來看，2016年銷售的回暖帶動了房地產上市企業三大周轉指標：總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率的小幅回升。同時，在上市房企補充存貨的過程中，房企存貨出現向大型房企集中的趨勢。

　　在社會責任和創新能力方面，上市房企表現突出，積極拓展新的盈利空間。

　　行業分化加劇

　　報告還指出，在此輪調控的背景下，2017年市場銷售回款將承擔企業償還債務和新增開發投資的需求，房企的資金鏈將會面臨較大的壓力。那些依賴大量融資激進拿地、銷售回款能力較弱以及債務結構偏短期的中小型企業資金面將產生較大壓力，企業經營風險有所上升。

　　同時，當前周期下，集中度持續攀升已成確定的趨勢，行業加速洗牌，並購與重組成為行業關鍵詞。具有品牌、布局、資源及開發能力等優勢的龍頭上市房企能夠脫穎而出，中小房企的發展和生存難度將逐漸增加，被重組或謀求轉型概率增大。另一方面，在預期行業將步入下行通道時，部分房企開始轉型城市運營商或配套服務商，圍繞主營業務不斷開發新的輔助業務，提前布局多元業務組合，低迷期以輔助業務彌補主營業務，規避周期波動風險。同時，由於不同區域房地產周期會有很大差異，利用開發區域的互補性，優化項目開發的區域組合，有效降低企業的整體經營風險。

　　報告還指出，近年來房地產市場的逐步分化也帶動上市企業戰略調整。上市房企積極探索包括多元化、專業化、轉型或退出等方式，以適應不斷變化的市場。與此同時，市場的加速發展進一步加快了行業的優勝劣汰。整體來看，差異化的發展戰略將指向何種發展結果仍未可知，但不可否認的是將促進整個行業持續健康發展。