樓市第二波救市動作瞄剛需放貸 地方各自為政難破局

　“信貸是否會放鬆，將成為判斷未來一年內樓市走勢的最關鍵因素。”昨日，中原地產首席分析師張大偉在接受《證券日報》記者採訪時直言。

　　限購放開已經兩月有餘，雖然在一定程度上刺激了樓市成交量的回暖，但囿於貸款政策，大部分購房者還是選擇繼續觀望。從全國範圍看，限購與否已經不是影響樓市的關鍵政策。信貸是否放鬆是關鍵因素。

　　9月15日，湖北省城鄉建設廳發佈重要通知，要求“高端放開、中端支持、低端保障”，促進全省房地產市場平穩健康發展。恒銀基金分析師何沐澤認為，雖然一些省市出臺了放鬆信貸政策的檔，但沒有央行與當地銀監局的參與，恐怕地方商業銀行很難執行下去。而且，銀行也有自身的盈利和風險考量，對於目前的樓市，銀行更多持謹慎態度。

　　張大偉分析稱，到目前為止，已經有多個地方政府發佈了信貸方面的鬆綁檔，地方政府並無銀行的管理許可權，但依然發佈要求銀行降低貸款利率的檔，主要有兩方面作用，首先給市場信心。其次將穩增長的壓力轉移到銀行，給銀行施加壓力。

　　“這些政策雖然會在一定程度上提振市場信心，但實際效果依然要看信貸釋放情況。”張大偉指出。

　　中國房地產及住宅研究會副會長顧雲昌表示，房地產市場如何，關鍵在於信貸政策，而信貸政策與整個貨幣政策連在一起，貨幣政策又與宏觀經濟形勢緊密相連。

　　上海易居房地產研究院研究員嚴躍進認為，信貸環境放寬的可能性會加大，因為如果缺乏信貸“潤滑油”的作用，所謂的限購鬆綁政策其實並不能發揮良好的預期效果。

　　樓市復蘇不僅表現在成交量上，房地產企業信心的回升尤為關鍵。2014年上半年，共有25家房地產企業通過境外融資平臺發行35筆債券，共募集資金約合人民幣797億元，發債規模較去年同期略有縮減。但是仍有多家房企多次通過境外平臺獲得較大的融資額度。

　　嚴躍進表示，房企融資規模加大，對於未來的穩健經營等有絕對性的支撐作用。一般來說，房企融資規模加大，要看三個要素。第一，相應的金融市場的支持。第二，融資成本是否夠低。現實中，很多融資工具成本高，房企難以承受。而近期的中期票據發行在價格上有優勢，迎合了房企的需求。第三，整個樓市能夠反彈。隨著限購政策鬆綁，房企的預期會由悲觀轉為樂觀，融資積極性將會增加。