【掌櫃日報】華夏幸福2018年淨利潤117.46億 同比增長33%

在2018年網絡新熱詞中，水逆榜上有名，用網友的話解釋是諸事不順。對於華夏幸福來說，亦是如此，資金鏈緊張、裁員、裁撤部分業務等風聲不斷，但經過一系列引資、業務調整、多元融資等，華夏幸福度過水逆期。

在2018年業績報告《致股東》中第一段，華夏幸福這樣說，“水逆的2018年已經過去！變中有憂的焦灼，跌宕起伏的煎熬，都已悄然劃過！美好的春天和嶄新的希望正向我們走來！”

淨利潤117.46億 略高於首期業績承諾

2019年4月19日晚間，華夏幸福(600340)發布2018年年度報告。在剛剛過去的一年，華夏幸福各項財務指標進一步向好，債務結構繼續優化，收入利潤持續增長，盈利能力進一步提高，新發展戰略及布局區域明確聚焦。

模式優勢保證業績增長，為股東持續創造價值。華夏幸福實現營業收入838億元，比上一年增長41%，而住宅收入可達515億元，同比增長78%，占比由49%上升到62%。同時，歸母公司淨利潤由2017年的88億元增長到2018年的117億元，同比增長33%。ROE為35.2%，提升3.6百分點，每股收益為3.79，同比增長33%，分紅36億元，同比增長35%，股東回報大幅提升。

精准投資提質經營，降本降費初見成效。2018年，華夏幸福大力優化組織結構，公司銷售費用占公司營業收入的比例下降1.1個百分點，管理費用占公司營業收入的比例下降3個百分點，降費增效效果顯著，經營質量不斷提高。未來，華夏幸福將繼續實施降本增效、降費增效等措施保障華夏幸福業績增長。

現金流持續改善，公司運行安全。華夏幸福在2018年充分利用境內債券市場，持續拓展海外債券市場，發行各類債券產品，其中發行公募債120億元，私募債46.1億元，短期融資券50億元，全年共發行13.7億美元海外債券。同時截至2018年末，華夏債務結構優化，1年以內到期有息債務占比從31%下降到19%，財務狀況處於更加安全的水平。2018年2-4季度經營性淨現金流持續為正，4季度以來融資性淨現金流轉正，截至報告期末華夏幸福的貨幣資金餘額473億元，比三季度大幅增長25%，覆蓋一年內到期有息債務1.8倍，華夏幸福的資金安全得到保障。

異地複制穩步推進，業績儲備加速提升。華夏幸福在非京津冀區域的拓展取得顯著成效，其中外埠收入合計257億元，同比增長83%，占比由24%上升至31%，較2017年上升7.1個百分點。外埠公司簽約銷售額1,628億元，同比增長7%；公司簽約銷售額1628億元，同比增長7%；外埠簽約銷售額大幅提升394億元，增長109%，占比由24%提升至46%。環京以外地區的快速突破，說明了華夏幸福產業新城模式的可複制性，也展現出華夏幸福高質量快速打造產業新城的能力。

　　2019年，對於華夏幸福來說，要想實現144.88億元的歸屬於上市公司股東的淨利潤，同比增幅要在23%左右。按照房地產的成本和利潤結轉周期，2019年的利潤一般來自於2017年的結轉，對於華夏幸福來說，2017年環京樓市恰好遭遇政策嚴控，銷售受到影響。因此，對於其2019年的利潤完成來說，可能會有一定的挑戰。

核心都市圈聚焦戰略不斷複制擴張

在2018年年報開篇的“致股東信”，華夏幸福多次提到核心都市圈這一戰略概念，表示其自2015年開始聚焦核心都市圈布局。文中大量表述均體現了其核心都市圈聚焦戰略的高度與重視程度。例如，“都市圈將重新定義中國不動產市場”、“我們堅信，得都市圈者得未來”、“在都市圈時代，誰更懂都市圈，誰能把握好‘三化’，誰先做到‘三個開拓’，誰才能在發展中創新、在變革中涅槃”等。

根據年報表示，核心都市圈聚焦戰略的具體體現為“在深耕環北京區域的基礎上，積極布局長江經濟帶和粵港澳大灣區等核心都市圈區域”。縱觀華夏幸福2018年全年的經營發展，該戰略在這一時期的主要發展特征是環北京以外區域的異地複制全面加速。

華夏幸福核心都市圈聚焦戰略目前為止共布局15個核心都市圈，形成了“3+3+4”格局。2018年華夏幸福新簽PPP項目合作協議共18個，全部為環北京以外區域，主要位於環杭州、環鄭州、環合肥、環武漢、環廣州等都市圈內。而相對應的，環北京以外區域的銷售金額也從362億元提升至756億元，同比增幅109％，占其整體銷售額比例從上一年的24％大幅提升至46％；銷售面積比重由去年同期的34％提升至54％。

具體到業務層面，2018年華夏幸福產業新城業務中，環北京以外區域新增入園企業501家，新增簽約投資額1406億元，同比增長52％，占其整體新增簽約投資額達到85％。此外，環北京以外區域新增產業服務收入127億元，同比增長316％。

在拿地方面，華夏幸福2018年在環北京以外區域取地面積占比，從上年的58％進一步提升到87％。而這，也保障了其核心都市圈聚焦戰略外向複制擴張的未來可持續性。