國內房企開年再掀新一輪密集“融資潮” 規模超千億元

中原地產首席分析師張大偉表示，2019年，大部分企業都在關注經營風險，對資金的渴求非常強烈。不過，去年12月份以來，房企融資難度相對有所降低，再次出現了資金成本在5%上下的現象，包括有些大房企發行大規模企業債也獲得批准。整體看，房企看准窗口期，多數都拋出了融資預案。

國金證券研究所分析師周嶽表示，在2018年房企發行的債券中,有募集資金用途的有478只，但這其中80%以上募集資金均有部分或全部用於償還到期債務。另有業內人士稱，2019年將延續這一情況。

張大偉也指出，開發商現在更關注資金安全，為了應對馬上到來的還債高峰期，部分房企甚至不惜進行短期融資和高息海外債融資。市場上已經出現因債務逾期造成經營風險的上市企業，甚至股價一路下跌。目前來看，能借到錢的房企都是擁有較好資信的企業。

中小房企生存壓力大

目前來看，想在資本市場獲得融資，企業的資信異常重要。從1月份房企的融資動作來看，盡管有些房企順利拿到資金，但也有部分房企的融資案被中止或者被終止。比如，1月18日，深交所公告顯示，華西證券-合景泰富商業物業第一至十五期資產支持專項計劃處於“中止”狀態，該筆ABS擬發行金額為200億元；俊發集團7.9億元資產支持證券、花樣年非公開發行50億元住房租賃專項公司債券、雅居樂集團80億元非公開發行公司債券等多個發債申請被上交所終止。

上述業內分析師表示，對於一家上市房企來說，若多頻次密集發債，且財務盤面負債率過高，評級機構則會下調評級，這意味房企將更難在資本市場獲得資金，尤其對中小開發商來說，這將是致命打擊。

在記者與某房企一次溝通中獲悉，提升杠杆率運營，對房企來說就是“飲鴆止渴”，不提升杠杆率可能導致資金鏈斷裂，借到更多債也不意味著能找到更好的轉型方向或者商業模式，若踩不准調控節奏，戰略布局錯位，依然有很大的經營風險。

鑒於此，該人士認為，尤其對2016年前後拿高價地的中小房企來說，2019年的生存將變得更為艱難，若某個高價地項目無法快速周轉，將可能直接導致開發商必須割肉轉讓才能生存。屆時，這些中小房企一旦出現債務違約跡象，不但股價大跌，市值大幅縮水，也會淪為大型房企規模戰的被收購對象，甚至會被踢出這個市場，導致行業收並購案頻發。

當2019年進入還債高峰期時，市場上將產生大量收並購機會，有資金儲備的房企將能夠購得性價比高的土地或者項目。

此外，即使是那些資產負債率超過80%紅線的大型房企，一樣會面臨資金困境，金融機構對其財務安全值也將預警，這些企業要想拿到融資，付出的資金成本將進一步提升，對未來利潤和資金鏈安全都將產生重要影響。

（房掌櫃整理自中國新聞網、證券日報）